當(dāng)?shù)貢r(shí)間8月20日，美聯(lián)儲(chǔ)公布的聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）7月貨幣政策會(huì)議紀(jì)要顯示，部分與會(huì)者指出，美國(guó)對(duì)全球貿(mào)易對(duì)象加征關(guān)稅的政策，將持續(xù)影響美國(guó)消費(fèi)和服務(wù)價(jià)格。

美聯(lián)儲(chǔ)官網(wǎng)截圖

與此同時(shí)，與會(huì)者指出，迄今為止的證據(jù)表明，外國(guó)出口商只支付了加征關(guān)稅的“小部分成本”，美國(guó)國(guó)內(nèi)企業(yè)和消費(fèi)者則承擔(dān)了“主要成本”。

中國(guó)人民大學(xué)重陽金融研究院研究員劉英在接受總臺(tái)環(huán)球資訊廣播記者采訪時(shí)分析認(rèn)為，這是美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)當(dāng)下美國(guó)關(guān)稅政策影響的判斷，而這一結(jié)論與特朗普在第一任期內(nèi)發(fā)起關(guān)稅戰(zhàn)時(shí)，美國(guó)業(yè)界做出的評(píng)價(jià)一致。

• 這次美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策會(huì)議紀(jì)要對(duì)美國(guó)關(guān)稅政策對(duì)價(jià)格的影響做出“逐步推升”的明確判斷。在成本分?jǐn)偡矫?，其?shí)在特朗普第一任期時(shí)，包括彼得森研究所也做出了非常明確的數(shù)據(jù)分析，結(jié)論就是九成以上的關(guān)稅成本都是由美國(guó)消費(fèi)者承擔(dān)的。美聯(lián)儲(chǔ)也認(rèn)為這些高關(guān)稅，無論是“對(duì)等關(guān)稅”還是行業(yè)關(guān)稅，都會(huì)逐步由美國(guó)的消費(fèi)者來承擔(dān)，從而推升美國(guó)的通脹，所以它在降息方面采取了一個(gè)比較審慎的舉措。

此外，美聯(lián)儲(chǔ)7月貨幣政策會(huì)議紀(jì)要還顯示，與會(huì)者認(rèn)為，如果加征關(guān)稅對(duì)物價(jià)的影響長(zhǎng)期持續(xù)，將危及長(zhǎng)期通脹預(yù)期的穩(wěn)定性?！⒂⒎治稣f，這是美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)美國(guó)關(guān)稅政策長(zhǎng)期影響做出的判斷。

• 關(guān)稅對(duì)商品價(jià)格帶來了上升的壓力，這是非常明確的。美國(guó)的商品和服務(wù)在二季度因?yàn)楦哧P(guān)稅是急劇下降的，高關(guān)稅的影響和沖擊在延續(xù)。從這個(gè)角度來看，美聯(lián)儲(chǔ)判斷美國(guó)的通脹會(huì)逐步走升，認(rèn)為實(shí)際的價(jià)格會(huì)伴隨著關(guān)稅的升高而上漲。

美國(guó)消費(fèi)者新聞與商業(yè)頻道報(bào)道截圖

而在就業(yè)問題上，美聯(lián)儲(chǔ)7月貨幣政策會(huì)議紀(jì)要顯示，與會(huì)者認(rèn)為，隨著經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和消費(fèi)者支出增長(zhǎng)放緩，美國(guó)就業(yè)的下行風(fēng)險(xiǎn)已顯著上升，有數(shù)據(jù)表明勞動(dòng)力市場(chǎng)“正在走弱”。

美國(guó)消費(fèi)者新聞與商業(yè)頻道報(bào)道截圖

就在7月貨幣政策會(huì)議舉行兩天后，美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)7月非農(nóng)就業(yè)增長(zhǎng)放緩，今年5月和6月的就業(yè)增長(zhǎng)數(shù)據(jù)也被大幅度下修。對(duì)此，劉英分析認(rèn)為，雖然通脹威脅仍在，但勞動(dòng)力市場(chǎng)的疲軟，有可能讓美聯(lián)儲(chǔ)在9月“被迫降息”。

• 勞動(dòng)力市場(chǎng)的疲軟，實(shí)際上就是美國(guó)經(jīng)濟(jì)疲軟的具體體現(xiàn)，這為9月份美聯(lián)儲(chǔ)降息帶來了比較大的推動(dòng)作用，降息25個(gè)基點(diǎn)是可能的。英國(guó)、瑞士，包括歐洲央行都降息了。但是美聯(lián)儲(chǔ)去年降息3次之后，今年截止到目前，始終按兵不動(dòng)，重要的原因就是美國(guó)加征的高關(guān)稅推升通脹，美聯(lián)儲(chǔ)不敢輕易降息。但是因?yàn)閯趧?dòng)力市場(chǎng)的疲軟，美聯(lián)儲(chǔ)可能9月份就不得不采取降息舉措。